Péssimo sinal: A Economia Brasileira Desacelera em 2025

• Mercado de Trabalho: O Caged registrou uma queda de 32% na criação de empregos formais em julho de 2025 (129.775 vagas) em relação a julho de 2024, o pior resultado para o mês desde 2020. A taxa de desemprego, embora ainda baixa (5,8% no 2º trimestre), mostra sinais de estagnação, com menor rotatividade devido à rigidez trabalhista.
• Consumo e Inadimplência: O varejo acumula quedas mensais consecutivas (-0,3% em abril, -0,4% em maio e -0,1% em junho), impactado por crédito caro e inadimplência recorde. As famílias, especialmente de baixa renda, destinam 80% do orçamento a bens essenciais, cuja inflação acumulada é de 55% desde 2020.
• Atividade Econômica: O IBC-Br, prévia do PIB, caiu 0,7% em junho, após recuo similar em maio. A indústria cresceu apenas 0,3% no 4º trimestre de 2024, enquanto o setor agropecuário retraiu 2,3%. Serviços ainda sustentam crescimento (0,4%), mas em ritmo menor.
• PIB Trimestral: O PIB do 1º trimestre de 2025 cresceu 1,4%, mas sem o impulso do agro, o avanço foi de apenas 0,2% (taxa anualizada de 0,8%). Projeções para o 2º trimestre indicam crescimento de 0,2% a 0,4%, segundo a Fiesp.

Causas da DesaceleraçãoA combinação de fatores internos e externos explica a perda de fôlego:

1. Juros Altos: A Selic, em 15% ao ano (com projeção de 15,25% até dezembro), eleva os juros reais a 9,8%, encarecendo crédito (crescimento de 6,5% em 2025, contra 10,6% em 2024) e desestimulando investimentos e consumo. O Banco Central prioriza o controle inflacionário.
2. Inflação Persistente: O IPCA acumula 5,5% em 12 meses até julho, acima do teto da meta (4,5%). Alimentos in natura e serviços pressionam os preços, com o dólar a R$ 5,92 elevando custos de importados.
3. Política Fiscal Limitada: Após estímulos expansionistas em 2024, o crescimento dos gastos públicos caiu para 2% em 2025. O déficit primário elevado (R$ 177 bilhões em 2023) e a dívida pública geram desconfiança no mercado.
4. Choques Externos: Tarifas de 10% impostas pelos EUA sobre exportações brasileiras (aço, soja, carne) reduzem a competitividade. O FMI destaca esses choques como risco ao comércio global, impactando o Brasil.
5. Desempenho Setorial: A indústria e o varejo enfrentam retração, enquanto o agro perde força após safras recordes. A Tendências Consultoria aponta desaceleração em 22 estados, com exceção de regiões agroexportadoras como o Centro-Oeste.

Projeções para 2025 e 2026As revisões para baixo nas estimativas de crescimento refletem o cenário desafiador. A tabela abaixo resume as projeções:

• Cenário para 2025: O crescimento deve ficar entre 1,97% e 2,4%, com média de 2%. A inflação projetada é de 5,65%, com cortes na Selic improváveis antes de 2026 (Copom prevê 13,75% no fim de 2026).
• Cenário para 2026: Projeções indicam crescimento entre 1,6% e 3%, com inflação caindo para 4,3%. A recuperação depende de estabilidade fiscal, redução de juros e menor impacto das tarifas externas.
• Riscos: Persistência da inflação de serviços, aumento do desemprego (acima de 6,1%) ou deterioração fiscal podem levar a uma recessão técnica. Por outro lado, uma safra forte e reformas estruturais podem sustentar crescimento modesto.

Perspectivas e RecomendaçõesApesar da desaceleração, a economia brasileira evita uma recessão iminente, sustentada pelo mercado de trabalho resiliente (desemprego em 5,8%) e setores como serviços e tecnologia. No entanto, a aprovação do governo Lula caiu para 24%, refletindo insatisfação com o cenário econômico. Para empresas, a FecomercioSP recomenda estratégias defensivas, como foco em retenção de talentos e digitalização, enquanto consumidores devem priorizar planejamento financeiro diante do crédito caro.